行业观点

国务院明确力争2020年启动5G商用:国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》,明确提出扩大信息消费覆盖面,拓展光纤和4G网络覆盖的深度和广度,力争2020年启动5G商用。

华为中兴VS诺基亚爱立信,国内设备商全面占优,上海股票配资前景良好:四家全球主要设备商陆续发布了2017中期经营数据,华为中兴收入同比增长均为15%左右,而欧美两家均有收入的小幅下滑,在净利润方面欧美两家更是双双亏损。国内设备商的经营势头全面好于欧美厂商。我们认为,以中国为代表的亚太地区电信运营商持续增加基础网络建设投入,是竞争格局变化的主要原因。随着国务院信息消费升级指导意见的印发,我们更可以看到在未来三到五年,国内运营商建设以及一带一路国家运营商网络建设的持续投入,将继续带给我国通信设备及服务商稳定增长得需求环境。

华为中兴发布2017年半年报,营收持续增长:今年上半年,华为实现销售收入2831亿元人民币,同比增长15%;营业利润率11%。同期华为消费者业务销售收入1054亿元人民币,同比增长36.2%。中兴通讯上半年实现营收540.11亿元,同比增长13.09%;净利润22.94亿元,同比增长29.85%。

诺基亚和爱立信发布2017年半年报,亏损持续:爱立信2017年上半年营业收入963.09亿克朗(113.87亿美元),同比下降9.41%;净利润亏损119亿克朗(14.4亿美元),同比下滑422%。诺基亚2017年上半年营业收入109.96亿欧元(约125.79亿美元),同比下滑0.83%,净利润亏损10.58美元。爱立信7月时表示,会加速采取措施来实现基本营业利润率较2016年的6%提高一倍的目标,并力争到2018年中期达到年度削减成本至少100亿瑞典克朗(约合12亿美元)的额度,从而实现重获盈利。根据内部资料显示,整个重组方案将会涉及裁员25000人。

投资建议

5G时代,中兴抢占先机:中兴通讯在TD-LTE网络运行经验丰富,同时在MassiveMIMO、聚合载波等Pre5G技术上处于领先位置,并且积极参与行业标准定制。根据公司新闻,公司计划于2018年三季度支持5G的预商用部署,在5G时代处于领先的位置。

格局静好,继续看好中兴通讯:随着混改的落地,联通再次迎来发展契机。从今年的业务发展来看,联通从产品设计到营销,已经全面引入互联网思维。随着联通与战略股东们在各领域的合作,公司收入结构有望优化,IDC、流量业务、视频业务、大数据等新兴领域有望获得发展。董事会席位和员工持股的安排有助于公司治理结构的优化,激活发展潜力,提升经营效率。

关注5G产业链:在设备商方面,重点关注中兴通讯,烽火通信;在天线方面重点关注基站天线龙头通宇通讯;光器件方面重点关注中际装备;光纤光缆方面关注亨通光电、中天科技。

风险提示

5G商用进程不及预期。